Центральные банки мира провели в сентябре крупнейшую с 1978 года распродажу казначейских облигаций США. Существеннее всех сократили вложения Китай, Япония, Саудовская Аравия и Россия. Распродажа государственных бондов стала реакцией на будущее заседание Федеральной резервной системы (ФРС) США, которое состоится в декабре.
Согласно данным Минфина США, правительства и регуляторы стран мира в сентябре продали казначейские облигации США (US Treasures) на $47,1 млрд. Эти данные ведомство представило 17 ноября, традиционно задержав их на два месяца. Финансовый обозреватель портала FXStreet Чак Батлер назвал состоявшуюся распродажу крупнейшей за последние 38 лет.
За последний год продажи американских облигаций превысили $200 млрд, при этом суммарный объем инвестиций регуляторов мира в эти бонды снизился до минимума с июля 2012 года, достигнув $3,9 трлн. Сокращение вложений происходит на фоне предстоящего в декабре заседание ФРС США.
Наиболее существенно снизил вложения в американские казначейские бумаги Китай. Он сократил объем портфеля US Treasures до $1,157 трлн, что является минимумом с июля 2012 года. КНР продает гособлигации США четвертый месяц подряд, следует из данных американского Минфина. Но несмотря на рекордное годовое сокращение портфеля US Treasures ($101 млрд), Пекин остается крупнейшим держателем казначейских облигаций США.
«Политика тут ни при чём, ключевую роль играет экономический фактор», – утверждает Роман Ткачук, старший аналитик Альпари. «Банк Китая делает это для поддержания стабильного курса юаня», – полагает эксперт. За последние недели курс китайской национальной валюты упал по отношению к доллару до восьмилетнего минимума – $6,89.
Япония – второй держатель гособлигаций США после Китая – также активно продает бумаги. Портфель US Treasures японского регулятора, по данным на сентябрь, составил $1,14 трлн. Сокращение вложений в американские гособлигации со стороны Токио продолжается второй месяц подряд.
Активно продаёт US Treasures и Саудовская Аравия. Сейчас на балансе королевства американских гособлигаций на сумму $87,4 млрд. При этом Эр-Рияд скидывает казначейские бонды США уже на протяжении восьми месяцев. Роман Ткачук считает, что действия Саудовской Аравии связаны с дефицитом бюджета королевства, возникшего после падения нефтяных котировок. По оценкам Международного Валютного Фонда (МВФ), дефицит его бюджета может составить 20% ВВП в 2016 году. «Фактор поддержания курса риала тоже играет роль», – добавил аналитик.
Из данных Минфина США следует, что Россия также начала продавать US Treasuries. Москва сокращает вложения третий месяц подряд, их объем в сентябре снизился на существенные $11 – до $76,5 млрд. Согласно открытым данным Банка России, международные резервы РФ были увеличены, что говорит о сокращении российским регулятором доли долларовых активов в пользу других валют.
Доходность US Treasures выросла на 33% после исхода президентских выборов в США. Резкий скачок связан с предвыборной позицией Дональда Трампа, который обещал радикально изменить торговую и налогово-бюджетную политику страны. Рост государственных расходов и ускорение инфляции – потенциальные последствия стимулирующей программы Трампа – могут привести к увеличению дефицита американского бюджета и госдолга страны.
Другой фактор – предстоящее заседание ФРС США в декабре. Вероятность повышения ставки на 0,25 п.п. трейдеры и другие участники рынка оценивают более чем в 90%, свидетельствуют данные Bloomberg. 17 ноября глава ФРС Джанет Йеллен указала на намерении регулятора повысить ставку «в недалеком будущем». Аналогичные заявления делали другие председатели американского регулятора на протяжении недели.
Фото: ft.com
