Политики Германии впервые открыто обсудили проблемы Deutsche Bank, пострадавшего от ультрамягкой денежно-кредитной политики ЕЦБ и судебных издержек за юридические нарушения. Немецкое руководство опасается, что в случае отсутствия уступок со стороны американского правительства, для спасения банка придется задействовать бюджетные средства.
Социал-демократическая партия Германии (СДПГ), имеющая вторую по величине фракцию в Бундестаге, рассмотрела в ходе закрытого заседания возможность предоставления Deutsche Bank государственной помощи. Обсуждение вопроса началось после того, как США направили в адрес банка претензии на $14 млрд за нарушения при торговле ипотечными ценными бумагами в период с 2005 по 2007 годы. На фоне этих новостей акции банка снизились в стоимости на 8,47% за одну торговую сессию – до €12,37. Западные аналитики также провели параллели между Deutsche Bank и американским инвестиционным банком Lehman Brothers, банкротство которого в сентябре 2008 года положило начало мировому финансовому кризису.
Предложения немецких политиков
На прошлой неделе Министерство финансов Германии указало на необходимость США предоставить «справедливый выход» для Deutsche Bank. В ведомстве отметили, что ранее правительство США сокращало суммы компенсаций для других банков. Так, в 2014 году американский Citibank снизил сумму штрафа с $12 до $7 млрд. А Goldman Sachs в начале 2016 года сократил выплаты втрое – с первоначальных $15 млрд до $5 млрд. Однако Bank of America (Merrill Lynch) в 2014 году не смог снизить размер штрафа в связи с похожими обвинениями Министерства Юстиции и Федерального жилищного агентства США. Тогда банк выплатил $17 млрд.
О претензиях американского правительства читайте в статье The White Square Journal:
Агентство Bloomberg привело слова немецкого финансового аналитики Дитера Хайна. Он подчеркнул, что предпринимаемые немецким руководством меры могут быть продуктивными: «Политическая поддержка, безусловно, поможет Deutsche Bank в переговорах [с американским правительством]».
Со стороны канцлера Германии Ангелы Меркель пока не поступали официальные комментарии относительно проблем Deutsche Bank. Отметим, что в июле текущего года канцлер заявила о недопустимости государственного вмешательства в процесс спасения банков Италии и их рекапитализации. Источники агентства Bloomberg рассказали, что финансовый комитет Бундестага на прошедшем во вторник закрытом заседании проблемы банка также не обсуждал.
По данным газеты Handelsblatt, Комитет по финансовой стабильности Германии на совещании 16 сентября обсудил проблемы Deutsche Bank, отметив вероятность снижения суммы штрафа, затребованной Министерством юстиции США ($14 млрд). Управляющий лондонским портфелем Old Mutual Global Investors UK Ltd. Ллойд Харрис рассказал Bloomberg: «Любая сумма штрафа выше $10 млрд дастся им очень тяжело».
История падения: Deutsche Bank в 2008-2016 годах
В 2009 году генеральный директор Deutsche Bank Йозеф Аккерман заявлял о достаточном объеме капитала у банка для преодоления глобального кризиса. Однако в 2012 году несколько бывших сотрудников Deutsche Bank сообщили, что банк в течение трех лет скрывал €12 млрд убытков от операций с деривативами. По их словам, банк снизил оценку по деривативам на активы с самым высоким рейтингом, которые приобретаются через заемные средства. Некорректное отражение позиции в балансе банка скрыло тот факт, что показатели капитала сократились до критических уровней.
О необходимости дополнительного капитала Deutsche Bank сообщил только в 2013 году. Тогда банк выпустил акции для своих акционеров, за счет чего привлек $3 млрд. Содиректор Deutsche Bank Аншу Джейн заявлял, что этой суммы достаточно и «голодный марш окончен». Однако в апреле 2014 года банк привлек дополнительные €1,5 млрд, а в мае объявил о продаже акций на €8 млрд с дисконтом 30% к текущей стоимости.
В марте 2015 года стресс-тесты продемонстрировали необходимость дополнительного капитала для Deutsche Bank. В годы кризиса банк не смог привлечь достаточно средств, манипулируя при этом со ставкой LIBOR. За это Deutsche Bank был оштрафован на $2,5 млрд, а Анну Джейн и Юрген Фитчен на фоне скандала ушли в отставку. В апреле 2015 года международное рейтинговое агентство S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг Deutsche Bank с A до BBB+ (средний уровень надежности).
По итогам 2015 года Deutsche Bank получил чистый убыток на €6,8 млрд впервые с 2008 года. Причины потерь – падение стоимости инвестиционного подразделения, подразделения по обслуживанию физических лиц, а также огромные судебные расходы (€5,2 млрд). Выручку фиксировали на уровне $33,5 млрд, что немного для такого гиганта.
В июне текущего года Deutsche Bank банк вновь обвинили в махинациях со ставками LIBOR: Управление по финансовому регулированию и надзору (Великобритания) заявило, что в деле фигурируют как минимум 29 сотрудников банка из Лондона, Франкфурта-на-Майне, Токио и Нью-Йорка.
Впрочем, Deutsche Bank предпринимал попытки пересмотреть стратегию работы. Так, в октябре 2015 года новый содиректор Джон Крайан начал реструктуризацию системы банка: произошло сокращение штата, а операции реорганизованы. По итогам первого квартала 2016 года, Deutsche Bank остался с прибылью (€236 млн), однако она сократилась на 58% относительно аналогичного периода в прошлом году.
Системные риски
В конце июня этого года Международный валютный фонд (МВФ) назвал Deutsche Bank самым рисковым финансовым институтом в мире. Тогда же Федеральная резервная система (ФРС) США сообщила, что американское подразделение банка провалило стресс-тест ведомства из-за некачественного управления рисками и финансового планирования. Из 33 банков, участвовавших в тесте, его провалили Deutsche Bank и испанский Santander.
Финансовый сектор Германии занимает ключевую позицию в глобальной экономике. Согласно данным МВФ, немецкий рынок управления активами, является третьим по объему в Европейском Союзе (ЕС), а суверенный рынок облигаций остается тихой гаванью для инвестиционных потоков. Кроме того, суверенный рынок бондов Германии признается мировым ориентиром стоимости инструментов с фиксированным доходом.
По информации Совета по финансовой стабильности, немецкие Deutsche Bank AG и Allianz SE являются системно значимыми банками (всего таких в мире 30). Также в Германии расположена одна из крупнейших в мире бирж по торговле производными финансовыми инструментами (деривативами) — Eurex Clearing AG.
В своем докладе МВФ указывал на тесную связь между различными публично торгуемыми банками, страховыми компаниями Германии и Deutsche Bank. Исходя из этого, фонд отметил риск «финансового заражения» организаций вслед за крупнейшим банком страны. Таким образом, последовательное ухудшение ситуации в банковском секторе Германии может вызвать цепную реакцию и банковский кризис в мире, сообщает МВФ. Организация отмечает, что ущерб для немецкой банковской системы в таком случае окажется ниже, чем для мировой.
«Германия, Франция, США и Великобритания представляют наибольшие риски по внешним побочным результатам, которые измеряются в процентах потери капиталов другими банковскими системами из-за банковских шоков в этих странах», — отмечается в докладе МВФ. На сегодняшний день самый рисковый банковский сектор – в Германии.
Параллели с Lehman Brothers
По информации издания The Street, на момент объявления о банкротстве в 2008 году Lehman Brothers имел активы на сумму $639 млрд и долги – на $619 млрд. В мае этого года Berenberg Bank заявил, что долговая нагрузка Deutsche Bank составляет 40:1.
Аналитик Berenberg Bank Джеймс Чаппелл уверен, что такой показатель критичен для немецкого банка: «Трудно понять, как банк решит проблему с неликвидными долгами и снижением прибыли без дополнительного привлечения капитала». По его словам, стимулирующая политика ЕЦБ с околонулевыми процентными ставками усугубила ситуацию с Deutsche Bank, резко сократив его норму прибыли.
На фоне опасений инвесторов по поводу возможной нехватки ликвидности Deutsche Bank, котировки немецкого банка снизились на 50%; капитализация банка, по состоянию на 15 июля, составляла всего €18 млрд. Собственный капитал Deutsche Bank фиксирован на отметке в $60 млрд, тогда как номинальный объем риска участия в деривативных сделках — $72,8 трлн. Это сумма в 20 раз выше ВВП Германии в 2015 году ($3,4 трлн).
The Street отмечает, что на Deutsche Bank приходится 13% от суммарного объема деривативов (€550 трлн в 2015 году). Издания подчеркнуло тезис МВФ относительно возможной цепной реакции в случае банкротства контрагентов Deutsche Bank: «Мы уже были свидетелями того, как она может захватить весь мир».
Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова в разговоре с РБК указала на «некоторую преувеличенность» в сравнении Deutsche Bank с Lehman Brothers. «С Deutsche Bank ситуация немного другая: с 2008 года регуляторы очень сильно ужесточили свои позиции. Введены новые параметры банковской отчетности. Сейчас не то состояние финансовых рынков — размер финансового плеча, размер межбанковских обязательств на порядок меньше [чем было во времена банкротства Lehman Brothers]» (цитата по РБК).
Фото: www.thepress.ru 
